消费疲软·银根紧缩，明年汽车销量难增
2019年12月20日

宝腾依靠新SUV车款X70成功翻身。

（吉隆坡20日讯）有分析员指出，国内的消费情绪低迷，加上银行收紧放贷，压抑汽车销量增长，预计明年汽车总销量为60万9000辆，按年近持平。

达证券分析员在报告中写道，第三季大马经济研究院（MIER）的消费者情绪指数（CSI），由次季的96.8点滑落至84点。

“根据经研院，调查显示消费热情减退，是因为财政状况欠佳，以及其他如就业前景疲弱和担忧物价上涨。”

国内消费料大不如前，而外围继续受全球不稳定因素影响，因此这意味着消费者在购买昂贵物品是会更加谨慎。

另一方面，银行收紧车贷也会影响汽车总销量增长。根据银行每月公布的数据，分析员发现购买轿车的贷款申请增长有下跌势头。

根据达证券提供的图表，今年首10个月的车贷申请数量不达6万辆，为近10年（自2009年后）最低。

“至于国行在5月将隔夜利率政策下调25个基点，对于车贷数额介于3万8511令吉至11万7900令吉（5至9年还款期）来说，每月还款只能节省8至25令吉。”

分析员认为，降息带来的好处无足轻重，因此不会提振整体汽车销售。

汽车股料多赚7%

达证券早前在报告曾预计，今年全年汽车总销量料达60万7000辆，因此该行明年的销量预期60万9000辆，相等于按年仅增长2000辆或0.33%。

无论如何，达证券预计明年汽车领域的净利按年可增7%，主要会由合顺（UMW，4588，主板消费股）和森那美（SIME，4197，主板消费股）推动。

“合顺因为有将推出新车款，销量估计会走高。丰田料会在明年推出4个新的运动型多用途车（SUV）车款。”

另外，森那美的汽车业务明年表现会改善，尤其是在收购了悉尼3个豪华汽车品牌的经销权后，以及会有新车款推出，即韩国现代的i30N和福特的Ford Ranger Splash。

分析员维持汽车领域的“中和”评级，建议买入柏马汽车（BAUTO，5248，主板消费股）和MBM资源（MBMR，5983，主板消费股）。

不过，建议卖出合顺和PECCA集团（PECCA，5271，主板工业股），因为两家公司的股价估值过于昂贵。

无意推老车报废

分析员指出，新的国家汽车政策料很快就会公布，估计新政策会专注在下一代汽车（NXGV）、出行即服务（mobility-as-a-service）和工业革命4.0。

另外，政府预计也将执行数个措施，维持国内汽车业的竞争力，包括加强供应商在生态系统内的发展及新科技。

“据了解，政府无意在近期推行汽车报废政策，因为这会抑制市场的增长空间。汽车市场自2011年起，已陷入单位数增长的饱和点。”

无论如何，由于缺乏详情，分析员尚未能掂量新国家汽车政策对国内汽车业带来的激励。

国产车表现亮眼

回顾今年汽车业的表现，国产车宝腾和第二国产车表现极为亮眼，今年首10个月的总计汽车销量按年增长了16.1%至28万1000辆。

第二国产车继续独领风骚，首10个月的市占率高达45%。分析员预计，该公司今年可以超过全年销售目标23万5000辆，因为年初至今销售已经达到了20万1600辆。

“MBM资源和PECCA集团，会继续因第二国产车的销售强劲而受惠。”

而有吉利加持的宝腾，首10个月的市占率按年走高至17.5%，远胜去年同期的12.2%。

值得注意的是，宝腾今年首9个月的销售，就已经超越了去年全年总销售6万4700辆。

数据显示，宝腾依靠新SUV车款X70成功翻身。